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净利润暴增777%,股价超百元创新高,猪肉股能复制去年行情吗?

发布时间:2020-02-21 12:27    来源媒体:证券时报

非洲猪瘟疫情叠加猪周期波动下,2019年国内生猪行业步入业绩大幅攀涨期,单头生猪最好净利润可达3000元以上,相关概念股走出一波好行情。如今受疫情影响,国内生猪价格依然处于高位。春节假期以来,猪肉板块的市场表现相当亮眼,牧原股份与益生股份反弹力度较大,分别上涨32.48 和24.66%。

牧原股份的注册地是河南省南阳市内乡县灌涨镇水田村,如今牧原股份已发展成为国内生猪养殖行业的龙头企业。春季过后,也不少企业裁人,牧原集团却面向内乡开展抗疫情促就业招聘,其中就包括养猪技术工人、防疫员等,月薪5000元至10000+不等。

作为养猪龙头,机构投资者也对牧原股份有较高关注。2月13日,中欧基金、工银瑞信、广发基金、深圳新思哲等5家机构对公司进行调研。此次调研内容包括近期的新冠肺炎疫情对于公司的运输、配种、建设影响。牧原股份表示,由于非瘟疫情对公司的整个防控体系已经提出了更高的要求,因此,新冠肺炎疫情并没有对公司的生产造成实质性的影响。

一线猪企正邦科技也2月19日盘后公布了2019年全年业绩快报,报告期内公司实现营业总收入2,544,182.74万元,较2018年增加了15.05%;归属于上市公司股东的净利润169,733.91万元,同比上涨777.53%。正邦科技解释,业绩上涨主要原因是本报告期生猪价格的上涨使公司生猪养殖板块的毛利有所提升,利润增加。

至于生猪板块的投资机会,国泰君安农业团队表示,猪周期并未结束,疫情下的超级猪周期仍将继续。非洲猪瘟带来的超级猪周期仍处于景气上行通道当中,同时后续高猪价的高盈利持续时间有望超预期,利好成长优势明显的集团化生猪养殖企业。

新冠肺炎疫情如何影响猪肉板块?

新型冠状病毒肺炎爆发以来,全国多个省市启动重大突发公共卫生事件一级响应,多地市为了防控疫情,实施不同程度的交通管控,导致部分地方农业生产资料运输受阻,在此情况下,疫情也对猪肉股造成影响。

对于新冠疫情如何影响猪肉板块,知远投资董事长柳正华认为疫情对猪肉价格主要通过两方面产生影响,第一就是疫情影响生猪的生产和流通,供应偏紧,造成猪价格持续维持在高位;第二次疫情可能会带来今年通胀预期,对猪价格形成支撑。

华炎投资基金经理方翀介绍,因为疫情出现后,全国各地都执行严格的管控措施,使得生猪产业链多个环节受到不同程度的限制,包括饲料生产运输和猪肉跨地区调度等,特别是短期饲料供应紧张更是抑制了生猪的出栏和补栏,因此,未来一段时间内,猪肉供应紧张仍将使得猪肉价格持续高企。

弘毅金涌工业及周期品资深研究员何帅认为,疫情是短期影响,主要是物流受阻影响饲料,以及生猪,肉鸡养殖运输,后续会逐步恢复正常。2020年预计猪价还能维持在周期高点,但进一步上行动力有限,一个是禽肉类,蛋类的替代,第二是规模化生猪养殖企业补栏效果乐观,预计下半年供给环比增加。另外,贸易战谈判增加美国肉类进口,也会增加供给,弥补非洲猪瘟发生后供给的下滑。

冬拓投资基金经理王春秀认为疫情对供给端的影响较大,由于物流中断,原料和饲料运输受阻,一部分中小散户补栏推迟,形成被动去产能。大型养殖企业虽然原料和饲料充足但是产能扩张停滞。这次疫情客观上拉长了生猪养殖的行业景气周期。

猪肉股还有大行情吗?

近期猪肉板块继续走强,概念龙头牧原股份股价昨日盘中达到111.93元,创下历史高点。机构对猪肉股的调研热情不减,1月以来,猪肉板块的5家上市公司就迎来上百家机构的密集调研。2019年猪肉股一飞冲天,目前市场上猪肉价格并未回落,猪肉股今年还会延续去年大涨的态势吗?

冬拓投资基金经理王春秀认为非洲猪瘟对行业供需格局的影响是深远的,本次疫情又客观上拉长了这轮景气周期。看好具有成本、产能优势的生猪养殖和肉制品龙头企业。

知远投资董事长柳正华表示,猪肉价格和相关股票是两个概念。今年猪肉价格可能会维持在高位,但是相关股票价格,去年已经提前的反应了。柳正华认为今年猪肉股票的价格可能不会大的行情,大概率会跑输指数。

华炎投资基金经理方翀在接受私募排排网采访时表示,从最近疫情发展出现缓和的迹象来看,肺炎疫情并不会改变2020年生猪产能回升的大趋势,但在恢复节奏上会有明显变化,因为疫情影响,养殖户今年的压栏现象会比较普遍,这样将延后新产能的释放,生猪出栏供给周期因疫情影响而拉长了,也就是说猪肉价格在2020年可能仍然保持在较高的位置振荡,而何时才会出现出栏量释放还得根据疫情的进一步发展变化。

弘毅金涌工业及周期品资深研究员何帅表示目前并不看好处于周期高点的养猪股票,因为股价已经反应较高的周期景气预期。即使优秀如牧原,也需要几年时间的出栏量增长,来弥补目前较高的头均市值(如果按照周期平均盈利水平来算)。目前养猪股票的风险收益比并不好,虽然短期股价涨幅不好预测,但长期持股的风险回报比已经大幅下降,不如其他板块或者优质私募基金。

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